作為全球最大的穩定幣，泰達幣（Tether，俗稱U）正在悄然重塑全球政治經濟和網絡犯罪的格局。其無監管的特性正在削弱美國在打擊軍火商、制裁破壞者和網絡犯罪方面的成效。

支付規模媲美Visa

泰達幣的市場規模已接近傳統支付系統，2022年日均交易額高達1900億美元，可與Visa卡相媲美。與其他加密貨幣不同，泰達幣與美元保持1:1的價值掛鉤，因此被稱為“穩定幣”。然而，這個由總部設在英屬維爾京群島的私營公司控制的“數字美元”，運作模式幾乎不受任何政府監督。

2020-2021年加密貨幣市場的火爆將泰達幣送上了主流穩定幣的寶座，市值從40億美元飆升至近800億美元，資產規模高達1200億美元，大部分是無風險的美國國庫券，還有比特幣和黃金頭寸。去年，泰達幣創造了62億美元的利潤，比全球最大的資產管理公司貝萊德的利潤高出7億美元，而員工人數僅是后者的零頭。

今年五月份，泰達幣首席執行官Paolo Ardoino曾聲稱泰達幣的用戶數量已經超過3億。

隱形美元

泰達幣的獨特之處在于，它不僅僅被加密貨幣愛好者所使用，還廣泛滲透到全球的金融黑市。在美國限制美元金融體系進入的地方，如伊朗、委內瑞拉和俄羅斯，泰達幣已經成為了一種規避制裁、跨境轉移資金的“隱形美元”。

由于能夠繞過美元體系的嚴格監管，泰達幣被廣泛應用于網絡犯罪和制裁規避中。委內瑞拉的國有石油公司、俄羅斯的寡頭、軍火交易商甚至一些恐怖組織都通過泰達幣進行支付，逃避國際制裁。同時，泰達幣也為一些金融體系不健全的國家帶來了“穩定”，甚至在生活中取代了法幣。

例如，在阿根廷和土耳其，泰達幣被視為逃避通脹和貨幣貶值的避風港，當地民眾依賴它進行日常支付并將其視為存儲財富的一種手段。一個名為El Dorado的對等交易平臺，幫助委內瑞拉人將日常收入兌換為泰達幣，平臺用戶超過15萬。在伊朗，一家名為TetherLand的加密貨幣交易所允許伊朗人將里亞爾兌換成Tether；在委內瑞拉，30歲的加拉加斯畢業生吉列爾莫·貢卡爾維斯運營著一個名為El Dorado的平臺，為委內瑞拉人提供點對點的泰達幣交易；在俄羅斯的熱門移民目的地格魯吉亞，泰達幣融資的主要接受者CityPay.io已為數千家格魯吉亞企業推出了泰達幣支付系統。

根據美國財政部副部長沃利·阿德耶莫的說法，泰達幣的流行正在削弱美國的金融制裁手段。美國能夠通過美元主導的全球金融體系對不友好國家實施制裁，而泰達幣的崛起正在挑戰這一權力。“我們需要一個監管框架，不能讓離岸美元支持的穩定幣運營商享有一套不同的規則，”阿德耶莫在今年4月的國會聽證會上提到。

網絡犯罪與監管挑戰

泰達幣不僅吸引了普通用戶和企業，還成為網絡犯罪分子的最愛。根據聯合國的一份報告，東南亞的洗錢和地下錢莊活動中，泰達幣已成為“首選”貨幣。

網絡犯罪組織善于利用泰達幣洗錢的“車隊模式“（上圖），該模式還可能包括法幣之間的兌換及其他非正式的價值轉移方式。例如不法分子也經常利用在線賭場，將犯罪所得與娛樂賭博的資金混在一起。

盡管泰達幣公司聲稱它可以追蹤每一筆交易并凍結可疑的錢包，但實際上，凍結賬戶的行動猶如“打地鼠”。從2018年到2023年6月，泰達幣在其兩大區塊鏈上共凍結了2713個錢包，這些錢包共收到約1530億美元，但泰達幣發行公司Tether只凍結了其中14億美元，大量資金已提前轉移出去。

泰達幣發行公司的首席執行官阿爾多伊諾曾表示，泰達幣的目標是建立一個“更加公平、連接緊密且具有可及性的全球金融體系”。然而，批評者認為，泰達幣的興起實際上是對全球金融體系規范和透明性的威脅。

事實上，泰達幣不僅在非法交易中扮演著重要角色，在經濟受困的國家，泰達幣也成為了一種金融救濟。在委內瑞拉，政府利用泰達幣來規避美國的經濟制裁，甚至要求國有石油公司以泰達幣進行結算（此舉導致嚴重腐敗）。

毫無疑問，泰達幣正在迅速影響全球金融格局，其無監管的特性既帶來了機遇，也引發了全球監管機構的擔憂。未來，這種無國界、去中心化的數字貨幣是否會徹底改變全球金融體系，仍然有待觀察。